La Fed prête à une nouvelle baisse de taux cette année, les données de base étant un indicateur clé

La récente baisse des taux par la FedRéservea suscité une large attention du marché. La semaine dernière, la Fed a abaissé son taux directeur de 50 points, une décision inattendue qui a dépassé les attentes du marché. Suite aux dernières données économiques publiées par les responsables de la Fed, le marché estime généralement que la probabilité d'une nouvelle baisse des taux cette année augmente.

Indice PCE de base : une référence essentielle pour la politique de la Fed

L'attention des marchés est focalisée sur la publication de l'indice des prix PCE de base d'août, un indicateur clé de l'inflation suivi de près par la Fed. Selon les prévisions, l'indice des prix PCE d'août pourrait chuter à 2,3 %, son plus bas niveau depuis 2021, tandis que l'indice des prix PCE de base pourrait légèrement augmenter à 2,7 %. La hausse inattendue des coûts de l'immobilier est le principal moteur de la hausse de l'inflation sous-jacente, malgré la récente stabilisation des loyers et des prix de l'immobilier.CESLes pressions inflationnistes dans d’autres domaines se sont également atténuées.

Si l'inflation sous-jacente continue d'augmenter, elle influencera les décisions futures de la Fed. Cependant, certains hauts responsables de la Fed, dont son président Jerome Powell, estiment que la hausse des coûts de l'immobilier pourrait surestimer les pressions inflationnistes. Si l'inflation dans d'autres secteurs continue de ralentir, la Fed pourrait encore baisser ses taux cette année. Les responsables de la Fed ont souligné à plusieurs reprises qu'ils surveilleraient de près les données à venir pour déterminer la future orientation de leur politique monétaire.

Des points de vue divergents au sein de la Fed, mais une direction unifiée

Bien qu’il existe des divergences au sein de la Fed concernant le rythme et l’ampleur des baisses de taux, la plupart des responsables s’accordent à dire qu’un nouvel assouplissement de la politique monétaire est nécessaire pour faire face à la faiblesse économique potentielle et aux risques d’inflation.

Néanmoins, les inquiétudes du marché concernant une résurgence de l'inflation ne se sont pas dissipées. L'inflation future pourrait rester supérieure à l'objectif de 2 % de la Fed, ce qui suggère que, même si une nouvelle baisse des taux est imminente, la Fed doit se montrer prudente pour éviter une nouvelle flambée de l'inflation.

Inquiétudes concernant la résurgence de l'inflation

Bien que les données globales sur l'inflation montrent une tendance au ralentissement, les inquiétudes du marché quant à un retour de l'inflation persistent. Les données indiquent que les attentes des investisseurs concernant le taux d'inflation moyen au cours des cinq prochaines années ont augmenté à 2,04 %, soit un niveau supérieur à celui de la même période l'an dernier. Cela suggère que le marché doute de la capacité de la Fed à maintenir l'inflation durablement basse.

De plus, les données du marché des swaps d'inflation indiquent que l'inflation pourrait dépasser l'objectif de la Fed dans les années à venir, ce qui poserait un défi majeur à la Fed alors qu'elle envisage de nouvelles baisses de taux. Certains analystes préviennent que la politique accommodante actuelle de la Fed pourrait déclencher des pressions inflationnistes au second semestre de cette année, compliquant ainsi les futures baisses de taux.

Résumé

En résumé, la probabilité d'une nouvelle baisse des taux par la Fed cette année est élevée, mais l'ampleur et la fréquence de ces baisses dépendront des données économiques futures. Le prochain indice PCE de base sera crucial pour l'orientation de la politique monétaire de la Fed. Bien que certains responsables de la Fed prônent une action prudente, la double pression de l'inflation et du marché du travail dans le contexte économique actuel pourrait contraindre la Fed à adopter de nouvelles politiques accommodantes cette année. La trajectoire future de la politique monétaire sera largement déterminée par l'équilibre entre les données d'inflation et la performance du marché du travail.