Cela signifie que les indicateurs d'inflation étroitement surveillés par la Fed évoluent dans une direction favorable – ce qui confirme en substance que le processus de hausse des taux d'intérêt de la Fed touche à sa fin.

 

L’avant-dernière hausse des taux X ?

Comparée à la déclaration faite lors de la réunion sur les taux, la conférence de presse d'après-réunion du président de la Fed, Jerome Powell, est souvent plus remarquable.

Lors de cette conférence de presse, les journalistes ont interrogé frénétiquement les questions de Powell sur le moment où il cesserait d'augmenter les taux.

Au final, Powell n’a pas résisté à la pression, à mi-chemin ou a « fuité » donc le marché a eu tendance à confirmer bientôt la fin des hausses de taux !

Powell a déclaré que le FOMC envisageait de relever les taux encore quelques fois (quelques fois de plus) jusqu'à des niveaux restrictifs, puis de faire une pause ;et il a déclaré que les décideurs politiques ne pensaient pas qu'il était temps de suspendre les hausses de taux.

La plupart des acteurs du marché ont interprété cette déclaration (quelques autres) comme deux hausses de taux supplémentaires.

Cela signifie que les taux d'intérêt continueront d'être relevés de 25 points de base en mars et mai, ce qui implique une augmentation du taux directeur dans une fourchette de 5 % à 5,25 %, conformément aux attentes de taux d'intérêt maximaux indiquées dans le rapport de décembre. tracé de points.

 

Cependant, malgré les allusions de Powell à deux hausses de taux supplémentaires, le marché n'en attend qu'une de plus en mars.

Actuellement, les attentes d'une hausse des taux de 25 points de base en mars sont de 85 %, et le marché estime que la perspective d'une nouvelle hausse des taux de la Fed en mai a diminué.

 

Le marché ne se soucie plus de la Fed

Il y a eu une bataille acharnée entre le marché et la Fed depuis novembre dernier, mais désormais la balance entre le marché et la Fed semble pencher en faveur du premier.

Les trois derniers mois ont été marqués par un assouplissement significatif des conditions financières : les marchés boursiers ont augmenté, les rendements obligataires ont chuté, les taux hypothécaires ont chuté par rapport à leurs plus hauts et, en janvier de cette année, les actions américaines ont même enregistré leur meilleure performance depuis 2001.

D'après les performances du marché, lors des deux dernières hausses de taux, le marché a presque entièrement digéré à l'avance les résultats de la hausse des taux à 50 et 25 points de base.

Il apparaît clairement que le marché s’inquiète beaucoup moins de la Fed qu’avant décembre 2022 – le marché ne semble plus se soucier de la Fed.

Alors que la Fed continue de relever les taux à court terme, les taux à moyen et à long terme, qui sont largement influencés par les attentes des investisseurs (comme la plupart des taux hypothécaires), ont cessé de monter ou ont commencé à baisser progressivement.

En outre, des données sur l'emploi et la croissance économique, encore meilleures que prévu, n'ont rien changé à la tendance du marché.

Le marché estime généralement que le niveau actuel des taux d’intérêt a atteint un niveau qui pourrait conduire à une récession et que la Réserve fédérale pourrait commencer à réduire ses taux cette année.

 

Et avec cet impact, la tendance à la baisse des taux hypothécaires devient plus prononcée.