En termes structurels, les investissements fixes ont chuté de 1,2 % et constituent le principal frein à la croissance économique.

Puisque la hausse des taux de la Fed a fait grimper les coûts d’emprunt, il va de soi que l’investissement fixe diminuerait.

Les stocks privés, en revanche, ont été le principal moteur de la croissance économique au quatrième trimestre, en hausse de 1,46% par rapport au trimestre précédent, inversant la tendance à la baisse des trois trimestres précédents.

Cela signifie que les entreprises commencent à reconstituer leurs stocks pour la nouvelle année, la croissance dans cette catégorie a donc été irrégulière.

Une autre série de données a attiré l'attention du marché : les dépenses de consommation personnelle n'ont augmenté que de 2,1 % au quatrième trimestre, bien en deçà des attentes du marché de 2,9 %.

En tant que principal moteur de la croissance économique, la consommation constitue la catégorie la plus importante du PIB américain (environ 68 %).

Le ralentissement des dépenses de consommation personnelle suggère que le pouvoir d'achat est finalement très faible et que les consommateurs n'ont pas confiance dans les perspectives économiques futures et ne sont pas disposés à dépenser leur propre épargne.

En outre, la demande intérieure (hors stocks, dépenses publiques et commerce) n'a augmenté que de 0,2%, soit un ralentissement significatif par rapport à 1,1% au troisième trimestre et la plus faible augmentation depuis le deuxième trimestre 2020.

Le ralentissement de la demande intérieure et de la consommation est le signe avant-coureur le plus évident d’un ralentissement de l’économie.

Sam Bullard, économiste principal chez Wells Fargo Securities, convient que ce rapport sur le PIB pourrait être la dernière donnée trimestrielle vraiment positive et solide que nous verrons avant un certain temps.

 

Le « rêve devenu réalité » de la Fed ?

Powell a déclaré à plusieurs reprises qu’un atterrissage économique en douceur était « possible ».

Un « atterrissage en douceur » signifie que la Fed maintient une inflation élevée sous contrôle alors que l’économie ne montre aucun signe de récession.

Même si les chiffres du PIB sont meilleurs que prévu, il faut l’admettre : l’économie ralentit.

On pourrait également affirmer qu’une économie en récession est difficile à éviter et que la hausse du PIB signifie simplement que de futures récessions pourraient survenir plus tard ou à plus petite échelle.

Deuxièmement, les signes de récession économique ont affecté l’emploi.

Le nombre de demandes initiales d'allocations de chômage aux États-Unis est tombé à son plus bas niveau depuis neuf mois en janvier, mais dans le même temps, le nombre de personnes continuant de percevoir des allocations de chômage aux États-Unis a recommencé à augmenter.

Cela signifie que moins de personnes sont nouvellement au chômage, mais davantage de personnes ne trouvent pas de travail.

En outre, la forte baisse des ventes au détail et de la production industrielle au cours des deux derniers mois est la preuve que l’économie est engagée dans une nouvelle spirale descendante – l’économie est toujours sur la voie de la récession et le rêve d’un « atterrissage en douceur » pourrait s’avérer difficile. atteindre.

Certains économistes estiment que les États-Unis sont plus susceptibles de connaître une « récession continue » : un déclin séquentiel de l’activité économique dans divers secteurs, plutôt qu’un effondrement ponctuel.

 

Baisse des taux d’intérêt attendue bientôt !

L'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE), un indicateur d'inflation d'un grand intérêt pour la Réserve fédérale, a augmenté de 3,2% au quatrième trimestre sur un an, soit le taux de croissance le plus lent depuis 2020.

Pendant ce temps, les anticipations d'inflation sur un an de l'Université du Michigan ont continué à baisser en janvier, tombant à 3,9 %.

L’inflation sous-jacente s’est considérablement améliorée, ce qui réduit considérablement la pression sur la Réserve fédérale : de nouvelles hausses de taux pourraient ne pas être nécessaires et une plus grande attention peut être accordée à la croissance économique.

Sur la base du PIB, nous constatons d'une part un ralentissement progressif de la croissance économique et, d'autre part, en raison des attentes de récession émergentes, la Fed n'augmentera ses taux d'intérêt que modérément au premier semestre afin d'atteindre le taux le plus bas. possible atterrissage pour l’économie.

D’un autre côté, il pourrait s’agir du dernier trimestre de croissance solide du PIB, et si l’économie se détériore au second semestre, la Fed pourrait devoir procéder à des assouplissements avant la fin de l’année, et une baisse des taux est attendue. bientôt.

Les économistes affirment également qu'en raison des progrès technologiques et de la transparence de la politique de la Fed, l'effet décalé des hausses de taux est moindre que par le passé, ce qui amène les marchés financiers à anticiper les prix en réponse aux attentes du marché.

Alors que la Fed ralentit le rythme des hausses de taux, les taux hypothécaires ont suivi une tendance à la baisse et les nouvelles maisons ont augmenté pour le troisième mois consécutif en décembre, ce qui suggère que le marché immobilier pourrait commencer à se redresser.

 

Si une baisse des taux d’intérêt est attendue, le marché anticipera également les prix, et les taux hypothécaires baisseront alors plus rapidement.